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南韓面板廠擴產 恐減少對台採購

日期:2009/7/13

產業別:光電/磊晶

資料來源:經濟邱馨儀

內容:

面板大廠再度進入擴產競賽。南韓LGD與三星新世代面板廠產能預計兩年後全面開出,屆時將可滿足自身電視、顯示器的面板需求,恐削減對台系面板廠的採購量,台系面板廠對大陸客戶的依賴度將大為提高。

面板需求與價格全面翻揚,隨南韓LG與三星啟動新世代面板廠擴產計畫,台灣業者擔心,屆時南韓面板產能即可完全供應自身需求,不再對台採購,或是大幅減少採購量。而且隨著韓系面板廠產能大量開出,兩年後面板產業再度陷入供過於求的窘境。

目前三星與LG的面板產能都不足以支應自有品牌產品的需求,因此對台大量採購面板,是台灣面板的重要客戶。韓系面板廠挾著品牌與通路,扮演面板批發商的角色,對台採購的數量,高居台灣面板廠出貨比重的三成,友達和奇美電都不敢輕忽韓商擴廠帶來的殺傷力。

據了解,友達和奇美電將進一步衝刺大陸市場,淡化因韓商擴產而帶來的衝擊。

今年以來,大陸市場崛起,大陸電視品牌對台大量採購面板,由台灣面板廠商生產的面板,占大陸電視面板總需求量比重超過一半,大陸品牌客戶對台灣面板廠的重要性提高,南韓面板廠對台灣面板廠的影響程度逐漸降低。


液晶電視將大洗牌



LGD計劃擴增位在坡州的TFT LCD 8.5代線產能,如此一來,總月產能將超過三星電子(含與Sony合資部分)所擁有的三條8.5代線規模。LGD這項產能擴增計畫,與其下游品牌LG電子液晶電視(LCD TV)出貨量於2009年將呈顯著成長有關,長遠勢必造成全球液晶電視品牌廠商勢力大洗牌。


LED好亮 獲利逐季紅

日期:2009/7/12

產業別:光電/磊晶

資料來源:聯合╱元大投顧

內容:

LED 產業六月營收動能趨緩,第三季營收季成長10%~20%結論與建議:近期包括億光投資泰谷,南韓首爾半導體與廣鎵進行合作,均顯示產業普遍擔心上游晶粒供貨穩定度的問題,我們認為上游的晶電、璨圓仍為LED產業應用下的主要受惠者,六月營收在產品結構調整下,預估有機會較五月營收成長,惟受產能開出限制下,第三季營運動能約為5%-15%,我們認為上游的獲利結構應可逐季改變。

LED產業第三季成長趨勢不變,但由於LED NB、TV、Monitor 等產品,下游封裝廠陸續取得相關訂單且LED Chip 產能將於3Q到明年2Q陸續獲得舒緩,下半年LED封裝廠商的營運動能普遍較上游強勁,故維持億光、宏齊、久元等買進建議不變。

內容:1. 晶電:六月營收高於10億,受限產能增加有限,第三季營收季成長約為10%。第二季獲利,受限部分規格產品價格面臨無法漲價,僅有新規格可適度調整價格,故晶電第二季毛利率預估約為20%-25%,公司仍嚴格控管營業費用,且因日圓、美金採一定的自然避險,匯率損失有限,預估獲利區間為0.5元~0.7元,可符合預期。惟目前LED Monitor及LED TV產品規格多元,亦造成良率高低差異,因此預估晶電獲利的困難度提高,惟我們認為獲利的部分仍為逐季改善趨勢不變,且LED 產業截至目前仍未有任何雜音,故仍維持六個月目標價111元不變。

2. LED上游評論:雖第三季白牌手機動能趨緩,但因品牌手機、NB等進入旺季,加以LEDMonitor於3Q~4Q逐漸放量,且韓系及台灣面板廠推動LED TV,LED藍光晶粒仍為維持滿載,產品組合改變有機會帶動毛利率持續提升。

3. 億光:六月營收與五月持平或小幅減少,第三季在Smart phone、NB Backlight帶動下,第三季營收季增率約15%,第四季將有機會開始供應LED TV用LED。


電子書概念股 坐擁黃金屋

日期:2009/7/12

產業別:光電/磊晶

資料來源:經濟陳亮諭、黃俊苔

內容:

行政院為電子書產業點火,電子紙成為新顯學,友達將在第三季量產電子紙,佳世達及華映等可望量產數位閱覽器,共同炒熱年產值上看千億元的電子書產業,相關概念股可望成為下波政策受惠股。

萬寶投顧分析師王榮旭表示,行政院此次點火計畫也是近期政策作多的一環,對相關概念股確實具有利多效應。他說,電子書在國外應用較為普及,與國外廠商有合作的個股將率先表態。

分析師指出,目前正在進行的兩岸論壇,主題就是文化交流,兩岸共同打造數位內容的目標相當清楚,未來扮演新閱讀工具的電子書產業,也有機會成為兩岸搭橋的產業,本周參訪團回國後,電子書概念股也可望成為盤面主流。

王榮旭分析,國內當前實質受惠廠商並不多,較有規模的僅有在全球電子紙市占率達到九成的元太,與占有一成的友達。不過元太與友達股本較大、電子紙占營收比重還不高,因此對股價影響較不明顯。

電子書組裝代工廠振曜則受惠於股本小,股價反應較迅速,上周五股價收在43.2元,創去年6月中以來的新高點。

元太在電子紙市場占有率高,已併購電泳式技術上游材料商E-ink;友達投資美國SiPix進行垂直整合,預計下半年量產電子紙。

華碩、佳世達以及華映都宣布將量產電子書閱讀器;金像電則已取得美國電子書大廠軟板訂單,第三季就可以開始出貨,初期金額約3,000萬元。

電子書產業還涵括網路傳輸科技及數位內容物,官員表示,遠傳有意從網路、無線通訊等角度攻入;遠流、城邦、大塊文化等出版業也將投入該產業,把紙本文書內容轉化為電子數位文物。

面板網路出版 合攻電子書

日期:2009/7/12

產業別:光電/磊晶

資料來源:經濟陳亮諭

內容:

行政院為電子書產業點火,擬投入國發基金協助企業成立大型交易平台,未來將出現兩、三個異業結合的平台發展電子書。官員指出,出版業、面板及網路科技業者躍躍欲試,包括遠流、城城、大塊文化、元太和遠傳等。

電子書規格將採國際標準,並希望能搶進大陸華文市場,所以經濟部已派員組團至大陸,洽談訂定共通電子書中文碼標準。

行政院上周院會才通過「服務業發展方案」,要推廣電子書、線上出版等數位匯流。隔天,政院馬上動起來,政務委員曾志朗、張進福共同主持跨部會會議,討論「數位出版事業產業發展策略」,經濟部工業局、文建會、國科會、研考會及教育部等官員與會。

初擬的電子書行動方案計畫推動時程是五年,預計五年推動10萬本華文電子書,投資額達100億元。目前電子書一年產值為新台幣120億元,預估到2013年產值將達1,100億元,約是目前十倍。

推動計畫經費主要來自行政院新聞局和開發基金。官員指出,數位出版物不足、讀者群待開發是發展電子書的主要障礙,新聞局預計一年投入3,000萬經費,補助數位出版、轉檔、閱讀人口下載等技術開發;而由國發基金挹注資金,開發跨產業異業結合的大型交易平台,預期將有二到三平台,屬開放式圖書平台,政府不介入。

官員說,電子書產業為文化創意產業的一環,文創產業列為政府亟力推動的六大新興產業之一,之前行政院已要求國發基金匡列200億元投資文創產業,挹注電子書產業的資金也可能計入200億元額度內。

官員表示,發展電子書初期鎖定特定客戶,包括公立圖書館、政府刊物發行、小學至大學等各級學校等,尤其以教科書為首要標的。

不過,要將教科書轉為電子書,有潛在問題待克服,除了學生閱讀習慣外,還有大學外文教科書轉化為電子書的版權問題等。

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