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台股有點悶 本周別期望慶祝行情

日期:2010/5/17

產業別:證券/證金

資料來源:聯合許佳佳

內容:

美股上周五三大指數再度重挫,再加上南歐債信風暴未解,本周雖有馬英九總統就職兩周年的520檔期,但法人認為,成交量低迷,市場觀望氣氛仍濃,520行情恐無需抱太大期望。

市場期待520行情,但是匯豐安富基金經理人石隆智認為,行政院公布相關新的首長人事,雖降低股票市場的不確定因素,但影響台股後市表現,還是基本面與總體經濟面。

以近期表現來看,國際股票市場的表現,以及國內經濟基本面,才是影響台股後市的主要因素,520行情不妨視為一個炒作的題材,不論是就選股,或是後市行情的研判上,建議應該回歸基本面。

石隆智表示,台股雖然收復了5日、10日等短期均線,上周五收7772點,但季線7839點與月線7861點的反壓都很重。

就技術面來看,石隆智說,目前大盤仍然偏空,預料短期可能出現盤整走勢,但未來繼續震盪往下的機會仍大。

摩根富林明投信台股投資組合經理何銘銓分析,上周五的大盤成交量才782億,是今年開年以來第三低量,盤勢表現極為沉悶,似乎有以盤待變的氛圍。

值得注意的是,具題材性的個股表現相對亮眼,例如微軟的NATAL概念股在上周就相當強勁,而這些概念股在指數沒大幅波動下,相信具業績支撐的個股仍會有表現空間。

谷月涵:大盤 四變數纏身

日期:2010/5/17

產業別:證券/證金

資料來源:經濟溫建勳

內容:

花旗環球台股研究部主管谷月涵表示,台股目前面臨半導體重複下單、量能到頂、歐洲危機、政治變數等四大變數,讓台股指數面臨憂慮之牆(Wall of Worry)。

美股道瓊指數上周五下跌162點,加上歐元區跌破1.25美元的重要支撐價位,歐債事件疑慮再起,可能因此衝擊今(17)日台股表現。

谷月涵指出,半導體重複下單問題,愈來愈可能成為一大麻煩。瑞銀台股研究部主管董成康,則早在今年初提出重複下單的疑慮。

谷月涵提出的第二個疑慮點在於量能,因為台股指數向來與M1b年增率有高度相關,因此當M1b年增率在去年12月到頂之後,市場就轉為較保守。

第三,歐洲債信危機仍未解除,從正面看,問題沒有擴散,台股最多影響出口,更給央行延後升息理由。從負面解讀,對歐元區出貨比重大的電子大廠,毛利率壓力非常沉重。

最後,則是兩岸經濟協議(ECFA)與政治變數,即便6月簽署,立法院可能到9月會期才通過,中間又增加變數。

股票期貨 成交量暴增20倍

日期:2010/5/16

產業別:證券/證金

資料來源:聯合吳瑞菁

內容:

時序進入5、6月股東會旺季,股東會決議通過了去年度股利政策後,接下來就是進入除權息、參與配股配息的時刻了。臺灣期貨交易所今年1月25日推出的股票期貨,至今已滿14周,期交所也進入了第二階段股票期貨的獎勵活動,除了針對一般交易人的獎勵外,重頭戲即在於法人報價獎勵活動,熱絡股票期貨成交口數的增長。

期貨業者指出,股票期貨市場自4月19日期交所推出報價獎勵活動以來,成交量明顯增加,5月起再搭配上針對經紀商及一般投資人所舉辦之成交獎勵活動,成交量更一舉突破6000口,與競賽開始前、4月的日均量301口相較,大幅成長了20倍之多。

未平倉量的部分,也由競賽開始前的2716口快速增加至8011口。分析競賽前後股票期貨市場參與者結構變化,則可發現除自營商交易量成長快速外,經紀商的日均量由競賽前的483口上升至目前的1373口,可見一般投資人已逐漸開始參與股票期貨交易。

期貨業者認為,近期推升股票期貨成交量的因素之一應該是報價競賽開始後大幅改善之股票期貨流動性,在造市者激烈競爭之下,競賽採樣的11檔股票期貨買賣報價價寬幾乎全數縮窄至0.6%以內,且五檔買賣報價掛單至少都有60口以上的水準,由於股票期貨本身即具有交易成本低、槓桿程度大、多空操作靈活度高等優點,只要流動性改善便能吸引投資人進場交易。

期貨業者也進一步建議,股票期貨是透過契約調整來表示配股配息,股利相當於馬上入帳,確實是現貨市場難以達到的。在交易策略方面,期貨商認為,投資人可在除權息前,先賣出股票、買進期貨,待除權息之後,買回股票並將期貨平倉,將能嘗到在現貨市場參與除權息的甜美果實,但是卻不用服繳所得稅的義務。不過,有但書的是,投資人還需審視繳稅與買賣股票期貨需付出的交易成本的差別,同時,投資人也需留意到投資的風險,想要嚐到等同於現貨市場配股配息的甜頭,必需在操作策略上看對方向。

期交所目前共有34檔股票期貨,最快搶在股東會前將會有6~7檔的個股再加入股票期貨,屆時預計可能將有40檔股票期貨提供投資人進行除權息旺季的避稅策略。

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